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La apuesta de España sigue

Pese a su crisis, es el principal inversor extranjero en la Argentina

MAR DEL PLATA.- Ha habido casos de corrupción en la Argentina que involucraron a empresas de Estados Unidos: IBM. Los ha habido con compañías alemanas: Siemens. Pero desde que comenzaron a llegar las grandes firmas españolas con las privatizaciones de los 90, ha pesado sobre ellas la sospecha. La revelación de los correos electrónicos de Manuel Vázquez, asesor del ex secretario de Transporte Ricardo Jaime, en los que se menciona que empresas ibéricas estaban negociando sobornos para conseguir contratos, licitaciones a medida o financiación ilegal en campañas electorales las ha vuelto a poner en las tapas de los diarios.

También la Cumbre Iberoamericana, que finalizó ayer en Mar del Plata, puso a los capitales españoles otra vez en los primeros planos. Pese a las tensiones pasadas con el Gobierno por las tarifas de servicios públicos y a pesar de la cada vez más profunda crisis en su país de origen, estas empresas continúan liderando la de por sí poco robusta inversión extranjera que recibe la Argentina. Para algunas de ellas, es tiempo de cosecha, después de años de siembra, y les sirve para que, junto con el conjunto de las filiales latinoamericanas, sobre todo Brasil, se compensen los resultados flojos de España. Otras, en cambio, aclaran que para recoger tienen que seguir sembrando.

Todas las empresas españolas mencionadas en los correos electrónicos de Vázquez, que están en manos de varios jueces federales, han negado que lo conociesen a él o a su socio español, Miguel Angel Lorente, o que se hubiesen materializado pagos ilegales de cualquier tipo. En el encuentro empresarial de la Cumbre Iberoamericana quedó claro que tanta publicación de mails en la prensa argentina las ha preocupado y confiesan que se puede dañar su reputación.

En una de las compañías argumentan que, dado que la legislación española castiga con dureza los sobornos a funcionarios extranjeros o la financiación ilegal de campañas en el exterior, no se arriesgarían por un mercado que les representa el 3% de sus ganancias globales. En otra firma admitieron el daño en la imagen: "Esto pega fuerte, tengas o no que ver, pero la inversión española en la Argentina es de largo plazo y no se fue por la crisis de 2002".

España es el país con más inversiones directas (compras de empresas y radicación de maquinaria e infraestructura) en la Argentina, seguido muy de cerca por EE.UU., que era el número uno hasta los 90. Según las últimas estadísticas del Banco Central, al 31 de diciembre pasado, España llevaba invertidos en el país US$ 15.949 millones, el 20,3% del total de la inversión extranjera recibida.

Según el BCRA, el stock acumulado de España disminuyó en 2009 sobre todo por la reducción de la presencia en el sector petrolero, donde este país igual es líder con Repsol YPF, que en 2008 vendió un 15% de YPF a la familia Eskenazi. En cambio, el BCRA destaca que el año pasado creció el stock de las inversiones españolas en otros dos sectores en los que domina: el de comunicaciones, donde está Telefónica, y el financiero, donde compiten BBVA Francés y Santander Río. Las autoridades señalan que el aumento se originó en una mayor reinversión de utilidades. En el Santander reconocen que no es éste el mejor momento para pedir a la casa matriz que añada aportes de capital, sino que hay que aprovechar los buenos resultados regionales para crecer. En otras firmas financieras, como la aseguradora Mapfre, sí han logrado inyecciones desde España, pese a la crisis de ese país.

Si se mira el flujo de inversiones de cada año, España lideró también entre 2005 y 2007, pero en 2008, cuando estalló la crisis mundial, cayó al sexto puesto, detrás de EE.UU., Brasil, Holanda, Chile y Suiza. En 2009 recuperó el primer puesto, con US$ 1037 millones, el doble que su escolta, Suiza, con 507 millones. Pero esos 1037 millones son bastante inferiores no sólo a los flujos de los 90, sino también a los de los años previos a la crisis española. También es cierto que toda la inversión extranjera se encuentra retraída en la Argentina, que hace diez años rivalizaba con México y Brasil por los primeros puestos regionales en la materia, y que ahora se encuentra por detrás de economías con menos PBI, como Chile y Colombia.

Mientras tanto, las filiales de compañías españolas (Repsol, Telefónica, Santander, BBVA, bingos Codere y Mapfre) que figuran entre las 200 firmas que más facturan de la Argentina (ranking de la revista Mercado ) ganaron el año pasado más de US$ 2200 millones, y sólo la aseguradora perdió dinero.

La relación de las empresas españolas con la Argentina dejó de estar centrada en la discusión de tarifas, aunque algunas de ellas sigan quejándose. Por un lado, están las que actúan en mercados más desregulados, que aprovechan el crecimiento argentino y, por otro, las de sectores más controlados por el Estado, cuyos precios no se actualizan como la inflación y por eso derrapan incluso hasta caer en convocatoria de acreedores, como Autopistas del Sol (concesionaria del Acceso Norte), de la española Abertis. Del país se han marchado Aguas de Barcelona (accionista de Aguas Argentinas) y Marsans (Aerolíneas Argentinas) en los últimos años. Las que se quedaron rescatan que la economía crece mucho, que no hay riesgo de crisis como la de 2001/02 y confían en que "la política se puede ir arreglando", sobre todo, a partir de las últimas señales de la presidenta Cristina Kirchner a favor de los mercados (negociaciones de un acuerdo social y con el Club de París, acercamiento al FMI, entre otras).

Los casos más resonantes
En Repsol se esfuerzan por aclarar que no se van de la Argentina, sino que su estrategia es sumar socios latinoamericanos, pero sin perder la mayoría accionaria, como en Brasil, donde ampliaron el capital de su sociedad para incorporar a la estatal china Sinopec. En la Argentina es distinto: primero vendieron el 15% de YPF a los Eskenazi, les entregaron el management y ahora ofrecerán otro 15% en las bolsas de Nueva York y Buenos Aires.

Desde que Eskenazi llegó a la compañía, YPF logró que el Gobierno le liberalizara el control de facto que ejercía sobre los precios de los combustibles. Aún existen retenciones a la exportación petrolera y un precio del gas en boca de pozo por debajo del de Bolivia, pero tras el bajón de 2009 la inversión de YPF se recuperó en 2010. En Repsol destacan que en el país cuentan con 1480 proyectos, incluidos los de exploración, que a veces comienzan a producir 10 años después de iniciada la pesquisa.

Claro que los cuatro grandes descubrimientos de hidrocarburos que hizo Repsol en 2009 y 2010, y que tienen impacto mundial, han sido en otros países de la región: Brasil, Venezuela, Bolivia y Perú. El hallazgo boliviano servirá para abastecer a la Argentina, pero aquí "queda el 80% de la producción de los pozos por explotar", destacó uno de los siete directores generales de Repsol y jefe operativo de YPF, Antonio Gomis, en el encuentro empresarial que acompañó la Cumbre Iberoamericana. "Hay mucho por hacer en el reemplazo de reservas de YPF", añadió Gomis. A su vez, la petrolera argentina está volviendo a invertir en el exterior, como antes de que Repsol la comprara en 1999. Como socia de Repsol ha entrado en México, Guyana, Colombia, Perú y Uruguay. El grupo español invertirá entre 2010 y 2014 unos US$ 38.000 millones en el mundo, de los cuales 11.000 millones vendrán a YPF.

En el caso de Telefónica, la Argentina tampoco salva las "patatas" de España. La filial representa el 2% de sus ingresos, aclara su director de Relaciones Institucionales, José Luis Rodríguez Zarco. Además, los beneficios no vienen solos. "En telecomunicaciones, si no cultivas, no cosechas", opina Rodríguez Zarco.

Una encuesta de la escuela de negocios española IE indica que el 80% de las empresas de ese país con operaciones en América latina aumentará su inversión en esta región en 2011. Brasil es su favorito. Cuando se dice que las filiales latinoamericanas compensan los malos resultados de España, eso sólo es posible si un mercado gigante como el brasileño va bien, apunta un ejecutivo de una empresa española. Colombia, México y Perú están bien vistos, pero la Argentina y Venezuela resultan poco confiables, según los empresarios.

Las firmas españolas buscan diversificar el riesgo español, pero no se sienten preparadas para competir en Asia, adonde van sus rivales europeas, dijo un ejecutivo ibérico. Se mueven cómodas por una región que creció en los últimos años como nunca antes y que ha sorteó mejor que España la crisis mundial. Brasil y México concentran casi todo el negocio latinoamericano, pero la Argentina, tercera economía de la región, tiene una escala que no se puede desdeñar, aunque los riesgos regulatorios lleven a que pese en los balances menos que otras economías de inferior tamaño. "La Bolsa de Madrid no te felicita por estar en la Argentina", admite otro directivo de una filial local.

Alejandro Rebossio
Enviado especial

Domingo 5 de diciembre de 2010

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